일반

HD현대

분석 기준: 2025년 | 갱신일: 2026-05-27

2025년 조합 평가

이자 지급 주의

이자보상배율이 1~1.5배 구간으로 이자 지급 여력이 제한적입니다.

ROE 품질 주의

ROE는 양호하지만 ROA가 낮고 재무레버리지가 높아 자기자본수익률의 질을 추가 확인해야 합니다.

재무 대시보드 요약

당기순이익

36,754.8억원

↑ 90.4% 전기대비

매출액

712,594.4억원

↑ 5.2% 전기대비

부채비율

1.59배

↓ 11.4% 전기대비

영업이익

60,996.4억원

↑ 104.5% 전기대비

영업이익률

8.6%

↑ 94.4% 전기대비

자산총계

786,858.9억원

↑ 6.5% 전기대비

재무 대시보드 그래프

핵심 지표

ROA

4.67%

보통

↑ 개선

ROE

12.12%

양호

↑ 개선

영업이익률

8.56%

보통

↑ 개선

부채비율

1.59배

보통

↑ 개선

영업현금흐름

73,848.84억원

보통

↓ 악화

이자보상배율

1.49배

주의

↑ 개선

달성률

77.52%

보통

↑ 개선

최근 분기 핵심 지표

2026 Q1접수일 2026-05-15반영일 2026-05-27

매출액

196,019.5억원

최근 연간 대비 27.5%

영업이익

28,347.6억원

최근 연간 대비 46.5%

당기순이익

20,230.5억원

최근 연간 대비 55.0%

부채비율

1.68배

최근 연간 대비 +0.09배

순이익률

10.32%

영업이익률

14.46%

현금및현금성자산

95,233.2억원

부채총계

534,304억원

자본총계

317,229.3억원

자산총계

851,533.3억원

최근 연간 대비 108.2%

분기보고서 분석 요약 보기

# 🚢 HD현대 최종 투자 분석 보고서: 구조적 전환기 기업의 가치 재평가

## 1. 핵심 결론 요약 (Executive Summary)
HD현대는 전통적인 조선/해양플랜트 및 정유 부문(캐시카우)을 통해 강력한 수익성 개선 추세를 유지하고 있는 동시에, 그린에너지, 로보틱스 등 미래 첨단 산업으로의 포트폴리오 다각화를 적극적으로 추진하는 **구조적 전환기 기업**입니다.

현재 시장 모멘텀은 '미래 성장 동력 확보'라는 스토리텔링에 의해 주도되고 있으며, 이는 긍정적인 신호입니다. 다만, 실적이 글로벌 해운 경기 및 유가 변동이라는 전방 산업 사이클에 매우 민감하게 반응하는 구조적 취약점을 안고 있습니다.

**종합 의견:** 단기적으로는 높은 수익성 개선 추세와 미래 기술 확보라는 모멘텀을 활용한 **분할 매수(Accumulation)** 접근이 적절하며, 장기적으로는 그룹의 다각화 노력이 성공하여 '경제적 해자'를 구축하는지 여부를 지속적으로 관찰해야 합니다.

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## 2. 페르소나별 최종 의견 종합 (Consensus View)

| 투자 주체 | 핵심 판단 근거 | 최종 의견 |
| :--- | :--- | :--- |
| **워렌버핏형** | 전통 사업군의 영속성과 현금 흐름의 안정성(Cash Flow)에 중점을 둠. 다각화 노력은 긍정적이나, 사이클 민감성을 이유로 장기적인 관망 후 분할 매수를 선호함. | **관망 후 분할 매수 (Accumulate)** |
| **레이달리오형** | 거시경제 사이클 변화에 대한 회복력과 포트폴리오 다각화가 생존의 핵심임. 신성장 동력의 수익 기여도와 전환 속도가 불확실하므로, 리스크 관리를 최우선으로 함. | **분산 투자 고려 (Monitor)** |